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敲黑板——《关于依法从严打击证券违法活动的意见》的六大要点 | 天同快评

发布时间：2021.07.08 19:49 作者：孙艺茹、李燕、桂锶源来源：天同诉讼圈

强调三个方针明确两个目标

1.《意见》第一条强调“建制度、不干预、零容忍”的三个指导方针

“建制度”是规范市场秩序，优化治理效能的重要基础。《意见》全篇共指明加强建设／建立健全／完善落实／开展试点／推进改革十五项制度建设：（1）“资本市场基础制度”、（2）“资本市场违法犯罪法律责任制度”、（3）“行政法律制度”、（4）“期货市场监管执法制度”、（5）“民事赔偿制度”、（6）“证券纠纷代表人诉讼制度”、（7）“证券行业仲裁制度”、（8）“退市制度”、（9）“自律监管制度”、（10）“专家咨询制度”、（11）“重大违法案件内部通报制度”、（12）“资本市场法律域外适用制度”、（13）“证券违法线索举报奖励制度”、（14）“资本市场诚信建设制度”、（15）“信用承诺制度”。

“不干预”是保持市场功能正常发挥、稳定市场预期和增强市场活力的重要路径。《意见》提出三个方向落实“不干预”方针：（1）协调工作机制，完善侦查体制、检察体制、审判体制；（2）强化地方属地责任，防范地方保护的阻力和干扰；（3）加强问责，干扰案件正常查办的，严肃追究责任。

“零容忍”是强化监管震慑，净化市场生态的重要保障。《意见》在“指导思想”、“工作原则”、“加强舆论引导”三处提及“零容忍”，尤其突出通过舆论引导向市场传递“零容忍”信号，加快推动形成崇法守信的良好市场生态和文化。

2.《意见》第三条明确2022年、2025年两个阶段性目标

《意见》提出到2022年，“依法从严打击证券违法活动的执法司法体制和协调配合机制初步建立”“重大违法犯罪案件多发频发态势得到有效遏制”“资本市场秩序明显改善”；到2025年，“证券执法司法透明度、规范性和公信力显著提升”“行政执法与刑事司法衔接高效顺畅”“崇法守信、规范透明、开放包容的良好资本市场生态全面形成”。

由此《意见》确立“十四五”证券执法司法工作的主要目标，也预示接下来三到五年证券违法行为的监管、查处、惩戒力度会继续加强，证券违法成本会越来越高。

《刑法修正案（十一）》对欺诈发行证券罪，违规披露、不披露重要信息罪，操纵证券、期货市场罪，提供虚假证明文件罪，出具证明文件重大失实罪等罪名进行修订。本次《意见》明确继续贯彻实施《刑法修正案（十一）》。

取消诉讼前置程序试点证券仲裁制度

《意见》第七条指出要健全民事赔偿制度。抓紧推进证券纠纷代表人诉讼制度实施。修改因虚假陈述引发民事赔偿有关司法解释，取消民事赔偿诉讼前置程序，开展证券行业仲裁制度试点。

1.明确取消证券民事赔偿诉讼的前置程序

2003年，最高法院颁布《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（以下简称《虚假陈述司法解释》），第六条规定法院受理虚假陈述民事赔偿案件以行政处罚决定、刑事判决文书作为前置程序。2015年，《最高人民法院关于当前商事审判工作中的若干具体问题》（以下简称《八民会议纪要》）明确，因虚假陈述、内幕交易和市场操纵行为引发的民事赔偿案件，立案受理时不再以监管部门的行政处罚和生效的刑事判决认定为前置条件。2020年7月15日最高法院发布《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》，第九条表明，法院受理债券虚假陈述、欺诈发行的民事纠纷不以行政处罚或者生效刑事裁判文书为前提。同年7月30日，颁布《最高人民法院关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》，第五条规定，除行政处罚决定、刑事裁判文书外，原告还可以提交被告自认材料、证券交易所和国务院批准的其他全国性证券交易场所等给予的纪律处分或者采取的自律管理措施等证明证券侵权事实的初步证据。同日，最高法院在（2020）最高法民申3556号案中认为，证券虚假陈述民事纠纷存在“前置条件”。

至《意见》发布，已明确将修改司法解释，取消民事赔偿诉讼的前置程序。

2.证券仲裁制度试点，深圳将建立中国（深圳）证券仲裁中心

2021年1月8日，中国证券业协会与中国国际经济贸易仲裁委员会签署《战略合作框架协议》，双方将围绕商事调解合作机制、商事仲裁合作机制、证券行业争议解决的学术研究与培训等方面展开交流、合作与共建，推动证券纠纷调解与仲裁制度的有效衔接。

2021年6月15日，深圳市委全面深化改革委员会召开会议，审议通过《深圳国际仲裁院与深圳证券交易所共建中国（深圳）证券仲裁中心改革方案》，深圳将建立中国（深圳）证券仲裁中心。

在全面推进证券纠纷多元化解机制建设的背景下，证券仲裁中心将与证券诉讼共同高效推进解决证券纠纷，进一步完善投资者民事索赔路径，健全民事赔偿制度。

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【1】证监会主席易会满就《关于依法从严打击证券违法活动的意见》发布接受新华社记者专访，载证监会官微，2021年7月6日。

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